张朝晖：房地产央企具有先天优势
2008-12-06 00:00:00   来源：

 

2008年对于我国资本市场是不平凡的一年，在国外金融危机及国内经济增速放缓的影响下，上证综指从最高点计算最大跌幅超过70%。12月5日中信建投证券举办2009年度投资策略报告会，共同研究在国外金融危机背景下我国的宏观经济形势、行业发展前景及趋势。

　　中信建投房地产分析师张朝晖以《从融资、分红看房地产公司的投资价值》为题做了精彩演讲，张朝晖认为，虽然我们认为目前主导上市公司房地产价值的核心是融资驱动，但是我们也要对房地产公司做一个大致的业绩预测，这个就是我们09年重点上市公司的情况。

同时要说明的就是，万科这只股票作为我们国家房地产龙头，华润集团持有它14%的股权，这个股权比例不大，而且华润自己也有华润置地，因此我们的研究结果，华润集团房地产开发的重心将放在华润置地上，对万科也只是进行财务性的投资，因此万科未来股价的走势和公司发展的前景完全取决于能不能进行再大比例的股权融资。

　　如果做不多这一点的话，这个龙头可能就会被保利地产(600048,股吧)和招商地产(000024,股吧)取代，因为尤其是招商地产母公司的股权持有招商地产50%，招商地产更有热情亲历打造招商地产，保利地产的情况也是一样，但是因为保利集团在香港还有一加上市公司，因此形成了一定的行业竞争。因为保利地产现在控制人是保利集团，因此我们从目前的公开信息无法得出保利集团将完全支持保利地产的发展，但是招商地产已经非常明确了。

　　而且如果有心人就可以研究一下招商地产这次增发的非常有意思，他当时停牌的时候，当天宣布降息8%的基点，而且后面又是一连串的利好，所以我们认为央企的公司对地产的把握，相对于其他的公司有一定先天的优势。