今日投资：分析师密切关注房地产 观望不会改变
2008-10-07 00:00:00   来源：

 

据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，分析师近一个月以来对房地产行业的关注度一直较高，目前房地产行业位列分析师关注度排行榜的第2位。在宏观经济和行业调整的双重压力下，房地产行业经历了艰难的前3季度，房地产销额同比减少，开工面积增速也明显下滑。目前看来，部分城市房价还存在进一步下调的风险，市场观望气氛仍然较为严重。市场信心、房价和成交量的恢复还需要较长的时间。现将各机构对房地产行业未来的看法进行简要评述：

　　兴业证券分析师认为，四季度房地产市场持续观望的趋势不会改变，房价依然在下行通道。虽然地方政府有小幅度的救市措施，但力度不大，难以起到扭转市场趋势的作用。在中央政策口径不变的前提下，地方出台强力就市措施的可能性不大。在行业陷入泥潭之时，政府的货币政策及相关行业政策成为决定市场调整空间和时间的决定性因素。四季度地产板块是风险与机会并存，风险相对明确，主要来自于房价和成交量进一步探底，超出此前预期。机会主要来自于政策转向从而扭转市场对房价的预期，尤其是地产股估值水平的反弹。由于风险相对确定，而机会较难把握，因此，坚持对行业的中性评级，建议低配，选择08和09年业绩相对确定的公司。

长城证券分析师指出，目前地产股的价格反应了市场对房价的预期。当房价收入比很低时，市场预期房价会涨，而股价往往率先启动；当房价收入比很高、市场预期房价将下跌时，地产股将率先调整；而当房价大幅下跌后，市场认为房价已经调整到位，地产股同样有较好的表现。从我国几个一、二线城市的房价收入比情况来看，目前正处于调整初期，市场还存在房价下跌的强烈预期。具体到四季度地产股的投资策略，该分析师认为，尽管房地产类股票价格已经较前期大幅下挫、估值已与国际市场接轨，但在房价仍处于大幅高估、面临调整风险的情况下，投资时机还需等待。在房价下跌的情况下，行业09年整体业绩可能出现负增长的状况，这将提高行业未来的动态估值，因此维持对行业的“中性”评级。

　　齐鲁证券分析师则表示，目前国家似乎有进一步放松信贷，同时确保经济稳健增长的意愿。因此，可以肯定的是4季度不可能出现对房地产行业的宏观调控政策。不排除国家在4季度小幅、慢跑进一步降低利率水平的举措。而且在4季度出现出台相关政策利好以刺激房地产交易也并非不可能。预计4季度，受到销售压力和全年业绩需要的影响。房地产行业还将迎来一波降价趋势。降价销售对房地产行业就一定不好，相反，任何可以促进资产周转速度，扩大成交量的手段对目前行业而言最大的利好。由于目前整体房地产市场成交下滑没有明显改善，前期的降息所形成的利好作用有限，短期内出现地产板块大行情行的可能性不大，更多的是超跌反弹或者利好刺激形成的短期交易机会。因此维持“谨慎推荐”评级，配置上建议“低配”地产板块股票。